披露促成资源支持贷款的透明
在过去20年的大宗商品繁荣时期，许多发展中国家政府和国有企业签署了大量的“资源支持贷款”（RBL）。 这些贷款为政府提供了融资途径，以换取石油和矿产等自然资源财富的未来收入流或以其为担保；中国实体是该领域占主导地位的贷方。NRGI于2020年对RBL进行了研究, 探讨撒哈拉以南非洲和拉丁美洲的RBL借款方在2004年至2018年间的经历。我们发现，在通过已认定的RBL发放的贷款总额中，中国实体占1520亿美元（超过90％）。
NRGI和其他方面经常批评RBL交易的不透明性。关于商定条款和条件的信息很少。在我们进行研究时，我们缺乏调查的52个案例中的33个的基本信息（例如利率），而且只有一个贷款文件可公开获得：刚果民主共和国在2011年签署的 华刚矿业贷款。但是自1年前我们发布报告以来，透明度形势已经显示出变化的迹象.
上周，AidData 发布了中国实体与发展中国家主权借款方之间的大量贷款协议。研究人员搜索了债务信息管理系统、官方登记册和公报以及议会网站，找到24个国家中100个可公开获得的中国贷款协议。他们的数据库以及随附的《中国如何贷款》 报告，将条款与一个基准样本中的其他贷款协议进行了比较，这确认并扩大了我们对涉及中国国有贷方的主权债务协议的理解。
该报告的一项主要发现是，中国贷款协议中广泛使用了影响深远的保密条款，旨在限制借款方披露贷款信息。正如以前曾被强调的那样，这证实了人们对透明度的担忧，以及是否需要限制主权债务协议中的保密条款。 但尽管有这些保密性规定，仍有大量中国贷款协议可公开获得，该事实可能指明一条达到更高透明度的途径：利用并依靠那些要求议会批准和/或披露主权债务协议的借款国法律和程序。在适用法律要求披露的情况下，从保密条款中剥离出来的情况是相对普遍的，很可能因此虽然存在保密条款，但最终有很多中国贷款协议仍被公开披露并在数据库中。
除了华刚矿业的贷款外，AidData数据库还包含另外5份RBL合同：3份与厄瓜多尔政府签署，1份与加纳政府签署，另1份与委内瑞拉国有企业PDVSA和BANDES签署。我们在2020年NRGI报告中介绍了这些交易，我们报告的与贷款金额、利息和期限有关的关键条件与合同中包含的条件相同或非常相似。（我们计划使用AidData文件中的见解来更新报告的数据集，添加新的信息，例如尚缺的宽限期信息）。
获取合同使我们能够更好地了解有关这些贷款的某些关键细节。例如，尽管我们和其他方面报告称加纳2018年从中国国有企业中国水利水电建设有限公司获得20亿美元的贷款，但已公布的协议说明中国贷方提供了17亿美元，加纳政府在其他地方寻求了另外的3亿美元。合同还显示政府如何使用加纳的铝土矿收入作为抵押，以及这种方法如何符合AidData报告中所述的更广泛的中国贷款抵押模式，即要求借方在贷方处维持一个资金账户，账户在未付款的情况下可被扣。 以加纳为例，该协议规定铝土矿收益应保存在一个离岸托管账户中，并且政府应与债权人中国水利水电建设有限公司签订托管协议。
VI. 抵押品
6.1 支持函：加纳共和国财政部将出具一份支持函，来确保债务方支付延期付款和应计利息的义务。支持函的形式和内容应得到中国出口信用保险公司的接受。
6.2 铝土矿收入的托管：债务方应在债权方可接受的一家（离岸）银行开有或将开有一账户，专门用于接收加纳共和国出售铝土矿所得的收入（托管账户），与债权方签署一份托管账户协议（托管账户协议），并可提供托管账户的对账单。债务方应确保托管账户的余额，在任何时候都不低于即将到期的两笔还款总额，目的之一是证明具有足够的流动性来还款。
来源；主项目支持协议
披露的贷款协议对一些国家也可能有用，例如几内亚，该国也有尚未披露的类似中国贷款。2017年，几内亚政府与中国签署了一项200亿美元信贷额度协议。根据协议，几内亚政府将从一群中国国有公司和贷方借取由铝土矿收入支持的贷款。有关信贷额度和2018年签署的贷款的信息有限，但现在我们通过几内亚最新的《采掘业透明度行动计划》(EITI)报告（与EITI最近关于易货交易的指南大体一致），获得了主要参数。几内亚公民社会组织和EITI几内亚分部在促成披露方面发挥了作用。剩下的挑战是如何看到实际的贷款和基础设施合同，这将揭示政府与中国合作伙伴之间的总体承诺。这将使监督者能够进行全面的风险评估，包括政府偿还现有贷款的能力，以及考虑到未来经济环境的不确定性，政府是否应在现有信贷额度上进一步借取贷款。
对于涉及自然资源的贷款和融资安排，透明性的要求不仅限于涉及中国贷方的项目。大宗商品贸易公司的RBL往往比中国贷方的RBL更不透明，并造成借款国经济不稳定。正如刚果民主共和国和加纳最近的事态发展表明的那样，政府使用越来越有创意的方法来利用其自然资源筹集资金，因此透明度是必不可少的。刚果民主共和国披露采矿合同的承诺，以及公 民社会对该承诺的监督，导致一份此类合同最近被公布。2017年，该国大型国有矿产公司Gécamines将Metalkol钴和铜项目的未来采矿特许权收入出售给了与丹·杰特勒（Dan Gertler）相关联的公司Multree Limited，而此人因被指称 腐败而面临美国制裁。尽管交易的某些细节尚不清楚，但Gécamines似乎将未来的特许权使用费换为5500万美元的预付款，并且Multree承担了Gécamines欠Metalkol的2800万美元的债务。加纳政府最近确认将恢复其有争议的计划，通过在证券交易所上市来向私人投资者出售未来黄金开采特许权使用费的权益。
由于许多发展中国家都在债务问题上挣扎，所以提高中国贷款和基于资源的融资的透明度至关重要。如果获得有关过去交易的信息，寻求新融资或考虑债务重新谈判的借款国就能优化结构和谈判。其他贷方可以利用这些信息以身作则，以更可持续的条件提供融资。也许最重要的是，主权债务的透明度对于公民社会组织和其他监督者也至关重要。《中国如何贷款》报告的作者称：
披露所有债务合同，无论在政治上有多么困难，都应该成为规范，而不是例外。这将使公民有能力就政府以他们名义签署的债务合同对其问责。公共债务应该是公开的。
在石油、天然气和采矿合同得以发布以来，披露主权贷款协议是自然发展的趋势。近年来，石油、天然气和采矿合同的发布情况有了显着改善。2009年，政府和公司对这些文件的发布表示怀疑，但仅仅10多年后，至少49个国家正式公开了合同，20多家公司公开支持这种做法。采掘行业合同的透明性，现在是一项得到国际货币基金组织认可而且被 EITI要求的既定全球规范。
鉴于围绕公共债务的管理和自然资源财富的治理存在类似的公共利益问题，那些致力于提高主权债务透明度的人应在这些进展的基础上开展工作。RBL特别重要，处在采掘业透明度与债务透明度的交集点。主权债务透明度提高的势头正在增强，这只会有利于自然资源的治理。
Hervé Lado 是自然资源治理研究所（NRGI）的几内亚国家经理。David Mihalyi 是NRGI的高级经济分析师。 Amir Shafaie 是 NRGI的法律和经济项目主任。.
