Transformación de las empresas petroleras estatales: Opciones estratégicas para un futuro energético incierto

Las empresas petroleras estatales (NOC, por sus siglas en inglés) se encuentran entre los actores más importantes del sistema energético global. Producen la mayor parte del petróleo y gas del mundo—el 54 % del petróleo global y el 50 % del gas en 2025—y se proyecta que su participación conjunta aumente a alrededor del 62 % para 2050. 

También canalizan importantes volúmenes de recursos públicos1 : en 2025, su inversión de capital (240.000 millones de dólares) fue más de tres veces superior a la de las grandes petroleras internacionales (73.000 millones de dólares)2 , y se prevé más de un billón de dólares en nuevas inversiones antes de 2033.

Más allá de estas cifras, existe otra realidad clave: en muchos países, las NOC están profundamente vinculadas a la identidad nacional y suelen ser empleadoras ancla para comunidades y regiones enteras. Moldean los presupuestos nacionales, contribuyen a financiar servicios públicos y al acceso a la energía,  y sostienen el empleo y las economías locales.

En el contexto actual de turbulencia geopolítica, volatilidad de los precios del petróleo y transición energética, los gobiernos enfrentan decisiones complejas: cómo equilibrar ingresos de corto plazo con riesgos de largo plazo, y cómo alinear las estrategias de las NOC con objetivos de desarrollo más amplios (véase aquí un análisis más detallado del contexto estratégico que enfrentan las NOC). Las decisiones adecuadas pueden convertir a las NOC en motores de sociedades inclusivas y prósperas, y en actores clave de una transición energética justa. Por el contrario, decisiones equivocadas pueden convertirlas en fuentes de despilfarro, corrupción, desigualdad y daño ambiental.

Hoy, NRGI publica Transformación de las empresas petroleras estatales: decisiones estratégicas para un futuro energético incierto, un nuevo reporte que presenta un marco de cinco pasos para ayudar a gobiernos, líderes de NOC, sociedad civil y otros actores a aprovechar oportunidades, minimizar riesgos y definir trayectorias de transformación creíbles. 

El reporte se publica en el marco del 20º aniversario de NRGI, bajo el lema “Transformar la gobernanza de los recursos para una nueva era”. Este hito ofrece una oportunidad para hacer balance de lo aprendido y poner ese conocimiento al servicio de enfrentar los desafíos que definirán las próximas décadas. Pocas cuestiones son tan decisivas como la forma en que las NOC navegan la actual incertidumbre y la transición energética.

Para apoyar a los responsables de políticas públicas, Transformación de las empresas petroleras estatales: decisiones estratégicas para un futuro energético incierto incluye ejemplos de países y preguntas orientadoras que facilitan el proceso estratégico. El informe presta especial atención a áreas que a menudo han sido poco exploradas, como la evaluación de los riesgos de transición y de nuevas oportunidades de negocio, y la garantía de una transición justa y una salida responsable.

En materia de riesgos de transición, el informe retoma análisis del informe previo de NRGI, Riskier Bets. Las NOC enfrentan niveles de exposición muy distintos—desde la UNOC de Uganda y la SNH de Camerún, donde más del 80 % de las inversiones previstas podrían no alcanzar el precio de equilibrio bajo escenarios plausibles de transición, hasta NOC de menor riesgo con carteras más resilientes y de menor costo. El informe también cuestiona la idea de que un giro hacia el gas reduce automáticamente el riesgo, analizando cómo la volatilidad de precios, las estructuras contractuales y la rápida caída de los costos de las energías renovables complejizan ese panorama.

En cuanto a la transición justa, el reporte también expone consideraciones clave. Las NOC no son solo entidades comerciales—en muchas regiones productoras son empleadores ancla y proveedores de servicios, y su transformación tiene consecuencias reales para trabajadores y comunidades. El informe recoge prácticas emergentes de NOC como Petronas, Petrobras y PetroSA para proponer estrategias concretas de transición laboral, diversificación económica subnacional y participación comunitaria.

El reporte deja claro que no existe un modelo único aplicable a todos los contextos. Los responsables de políticas públicas deben tomar decisiones complejas teniendo en cuenta el bienestar de toda la ciudadanía, y el marco se plantea como un punto de partida para un diálogo estructurado, más que como un plan prescriptivo.

También subraya que mantener el statu quo no es una opción neutral. En un contexto de cambios estructurales en los mercados energéticos, la inacción expondrá a los países a crecientes riesgos fiscales, sociales y políticos. El análisis de Riskier Bets de NRGI muestra que, en un escenario de cumplimiento de compromisos climáticos en el que la demanda global de petróleo disminuye en consecuencia, alrededor del 25 % de las inversiones upstream previstas entre 2023 y 2032 podrían no alcanzar el precio de equilibrio, con importantes consecuencias para los gobiernos y sus ciudadanos. 

Frente a este panorama, gobiernos y las NOC deben revisar y ajustar de forma proactiva sus estrategias. Este reporte busca servir tanto como un llamado a la acción como una herramienta práctica para el cambio.

Descargue el informe hoy y regístrese en el seminario web del 21 de abril, en el que analizaremos el informe en mayor detalle y escucharemos directamente a responsables de políticas públicas y directivos de NOC sobre cómo están respondiendo a este momento.